设立期/融资期 CN

创始人协议与股权架构

AI企业创始人股权分配、期权池设计、融资交易结构与尽调应对

为什么AI企业的股权架构,从第一天就要搭好

AI创业公司最常见的问题不是技术不行,而是股权架构在融资时被投资人推翻重做。创始人股权没设 vesting、期权池没预留、知识产权归属没约定、合伙人中途离开股权无法回收——这些问题在融资尽调阶段会集中爆发,修复成本是事前搭建的 5-10 倍。

好的股权架构应该做到三件事:锁定核心团队、预留融资空间、预留退出机制

核心服务内容


典型场景

场景一:三个创始人,股权平均分

三个技术背景的创始人各拿33.3%。一年后一个创始人离开,带走三分之一的股权。新投资人不接受这种结构,要求离职创始人转让股权,但对方拒绝。融资卡住。

解决路径:从第一天就设好 vesting 回购体系。离职时未归属部分自动回收,已归属部分按约定价格回购。融资时投资人看到清晰的股权回收机制,不会因此压价或推迟。

场景二:期权池没预留,融资时被迫稀释

创业时100%分完,到A轮时投资人要求15%期权池。结果所有创始人同比例稀释——相当于用创始人的股份去招人。

解决路径:设立时就预留15%-20%期权池。融资时期权池已存在,不需要额外稀释创始人股份。同时搭建ESOP架构,明确行权、回购、转让规则。

场景三:知识产权归属未约定

创始人同时在多家关联体工作,核心算法在公司成立前已开始开发。融资尽调时投资人问:这个算法是职务发明还是个人成果?属于公司还是属于创始人个人?无法自证 → 估值打折。

解决路径:创始人协议中明确约定所有与业务相关的知识产权归公司所有,过往成果签署转让协议。融资时拿出完整的IP权属链。


服务流程与交付物

阶段工作内容交付物
第一阶段创始人关系梳理、贡献评估、股权比例设计股权架构方案 + 创始人协议草案
第二阶段vesting体系搭建、期权池设计、ESOP方案vesting条款表 + ESOP方案 + 期权协议模板
第三阶段知识产权归属约定、历史IP清理IP转让协议 + 权属清单
第四阶段融资交易支持、Term Sheet审查、SPA/SHA谈判交易文件审查意见 + 谈判支持
持续投后合规、股权变动管理股权变更提醒 + 合规框架更新

常见问题

vesting一定要4年吗?能不能短一点? 4年是美国VC的标准做法,国内人民币基金也普遍接受。可以协商缩短到3年,但低于3年会让投资人觉得团队稳定性不够。关键不是年限,而是cliff(通常1年)和回购机制。

期权池多大合适? AI企业技术人才密集,建议预留15%-20%。低于10%可能在后续融资时被迫追加稀释。高于25%会让投资人觉得股权过度分散。

Term Sheet阶段才找律师,来得及吗? 来得及,但成本更高。Term Sheet之前的交易结构设计空间最大——一旦TS签了,核心条款基本锁定。最好的时机是融资前3-6个月。

创始人兼职创业,股权怎么处理? 全职和兼职创始人的股权应该有差异。建议兼职创始人 vesting周期更长或初始比例更低,并在协议中约定全职转换条件。


相关法规


融资关键节点

节点法律工作时间建议
设立前创始人协议 + IP归属约定设立同步
天使轮股权架构确认 + 期权池预留融资前3个月
Pre-A/A轮尽调应对 + Term Sheet审查融资前3-6个月
B轮及以后投后治理 + 优先权调整融资前6个月
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