2025 年 3 月 21 日，美国众议员提交 H.R. 2246《FIGHT China 法案》，聚焦美国个人对中国人工智能等敏感领域的投资，拟通过禁止或强制申报的方式限制相关资本流动。

从「技术出口」到「资本入口」

长期以来，美国对华技术限制的主要工具是出口管制，即限制技术流向中国。FIGHT China 法案关注的是资本流向：美国资本投资中国 AI 企业，同样可能被视为技术转移的路径。

这一取向意味着限制的着力点从「卖什么」扩展到「投什么」。对拟引入美元基金的 AI 企业而言，投资人背景的审查正在成为融资环节的常规项。

与既有审查机制的关系

美国对外国投资的审查由 CFIUS 主导，而 FIGHT China 法案指向的是反向——美国资本对外投资（outbound investment）。参见外国投资安全审查实务，两个方向的审查逻辑不同：一个审查「外资进来」，一个限制「美资出去」。

对 AI 企业融资的实际影响

其一，梳理投资人背景。在融资尽调中，投资方的国籍、注册地与资金来源会成为必查项。参见多法域合规实务。

其二，评估股权结构的可调整性。参见AI 创业股权架构指南，在早期就把可能受限的投资人安排在合适的层级，比事后调整成本更低。

其三，关注退出路径的合规性。参见AI 并购与退出实务，涉及跨境股权的并购交易，需要同时评估投资来源与目标市场的审查要求。

法案能否通过尚不确定，但资本审查趋严的方向已经清晰。

本文依据美国国会 H.R. 2246 法案文本及公开信息编写，仅供参考，不构成法律意见。